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原油：
（钟美燕，从业资格号：F3045334；交易咨询资格号：Z0002410）
周一油价大幅下挫，其中WTI 3月合约收盘下跌3.07美元至62.14美元/桶，跌幅4.71%。布伦特新换4月合约收盘下跌3.02美元至66.3美元/桶，跌幅4.36%。SC2603以450元/桶收盘，下跌22.7元/桶，跌幅4.8%。据伊朗媒体报道，伊朗总统佩泽希齐扬2日下令同美国启动核谈判，伊朗可能在未来几天同美国举行高规格谈判。白宫和以色列政府官员2日分别证实，美国总统特使威特科夫将于3日抵达以色列。周六特朗普向记者表示伊朗正与华盛顿进行“严肃对话”，此前几个小时，伊朗最高国家安全委员会主席拉里贾尼表示，正在推动谈判的安排。特朗普多次威胁称，若伊朗拒绝核协议或继续镇压抗议者，美方将进行干预。OPEC+周日会议决定维持3月原油产量不变。该联盟去年11月已冻结2026年1月至3月期间的增产计划，因季节性需求疲软。巴西2025年石油产量达到创纪录的377万桶/日，较上年增加12.3%。该国12月石油产量为401.5万桶/日，同比增长17.4%。此外，Tengiz油田2月1日的产量已升至18.3桶万桶，高于1月31日的11.8万桶，预计4日产量将继续上升至43万桶。由于系统性风险共振，油价大幅下挫。
燃料油：
（杜冰沁，从业资格号：F3043760；交易咨询资格号：Z0015786）
周一，上期所燃料油主力合约FU2603跌7.01%，报2679元/吨；低硫燃料油主力合约LU2604收跌5.92%，报3128元/吨。昨日FU和LU受到油价和贵金属波动影响大幅下跌。供应端，2月来自西方的套利船货流入量预计将处于高位，低硫市场继续维持供应充足状态；由于套利船货稳定抵达新加坡港，高硫燃料油市场整体供应也将维持充裕。需求端，预计在春节之前船用燃料油加注活动有望进一步提升。近期FU和LU受到地缘局势和成本端原油扰动较大，从实际供应来看更多为情绪影响，基本面多空因素交织，后续有一定压力，关注油价波动。
沥青：
（杜冰沁，从业资格号：F3043760；交易咨询资格号：Z0015786）
周一，上期所沥青主力合约BU2603收跌4.879%，报3299元/吨。昨日BU受到油价和贵金属波动影响大幅下跌。进入2月中上旬，北方地区多为下游备货为主，多数炼厂低产，库存水平低位，南方地区部分套利需求尚可，进入春节期间，终端及交通运输停滞，整体炼厂库存水平呈上升趋势，同时社库的压力也会进一步加大。近期沥青相对成本端原油波动较小，裂解价差有一定修复，基差方面，受到弱需求现实的限制，各地区基差有明显走弱。从1-2月的燃料油进口来看，炼厂在积极寻找替代原料，但考虑到经济性和沥青出率，不排除后续炼厂排产或有一定调整。近期BU受到成本端原油扰动较大，关注油价波动和后续原料进口。
橡胶：
（邸艺琳，从业资格号：F03107645；交易咨询资格号：Z0021445）
周一，截至日盘收盘沪胶主力RU2605下跌380元/吨至15980元/吨，NR主力下跌310元/吨至12925元/吨，丁二烯橡胶BR主力下跌490元/吨至12900元/吨。昨日上海全乳胶15800（-350），全乳-RU2605价差-340（+110），人民币混合15000（-250），人混-RU2605价差-1140（+210），BR9000齐鲁现货13000（+50），BR9000-BR主力-60（+560）。1月30日当周，天然橡胶青岛保税区区内库存为10.57万吨，较上期增加0.34万吨，涨幅3.32%。1月30日当周，青岛地区天然橡胶一般贸易库库存为48.55万吨，较上期增加0.75万吨，增幅1.57%。合计库存59.12万吨，较上期增加1.09万吨。宏观氛围降温，化工商品普遍回调，橡胶基本面供增需弱，产业链上下游累库为主，预计价格偏弱震荡。需关注外围宏观对橡胶的扰动。
PX&PTA&MEG：
（邸艺琳，从业资格号：F03107645；交易咨询资格号：Z0021445）
TA605昨日收盘在5092元/吨，收跌3.38%；现货报盘贴水05合约111元/吨。EG2605昨日收盘在3767元/吨，收跌3.73%，基差增加4元/吨至-121元/吨，现货报价3722元/吨。PX期货主力合约603收盘在7150元/吨，收跌3.38%。现货商谈价格为891美元/吨，折人民币价格7157元/吨，基差走扩30元/吨至-149元/吨。江浙涤丝产销整体清淡，平均产销估算在2-3成。西南一套100万吨PTA装置重启准备中，预计近日恢复正常，该装置11月上旬停车检修。绍兴两套合计40万吨聚酯装置计划于5号起停车检修，计划检修一个月，装置配套生产涤纶长丝为主。绍兴另一工厂两套合计55万吨聚酯装置计划于5号起停车检修，装置分别配套生产涤纶长丝和薄膜为主。2.2乙二醇华东部分主港地区MEG港口库存约89.7万吨附近，环比上期增加3.9万吨。宏观氛围降温，原油价格大幅回落，化工商品普遍回调，聚酯现实端降负逐步落地，而聚酯原料装置变动不大，开工负荷维持高位，一季度累库累库预期，预计聚酯原料价格跟随成本震荡。关注计划外装置变动，成本端价格波动，以及2月下旬需求恢复不及预期风险。
甲醇：
（彭海波，从业资格号：F03125423；交易咨询资格号：Z0022920）
周一，太仓现货价格2230元/吨，内蒙古北线价格在1785元/吨，CFR中国价格在269-273美元/吨，CFR东南亚价格在320-325美元/吨。下游方面，山东地区甲醛价格975元/吨，江苏地区醋酸价2640-2700元/吨，山东地区MTBE价格5025元/吨。供应方面，2月国内产量有小幅降低预期，进口量将从高位回落。需求方面，东部MTO 装置检修集中，预计烯烃总需求会有所下滑。整体来看，伊朗装船下降将导致2月到港下滑，后续会对价格形成支撑，而MTO装置负荷降低，后续可能对去库形成一定压力，但当前伊朗局势尚不明朗，容易使盘面形成大幅度波动，因此预计甲醇维持低位宽幅震荡。
聚烯烃：
（彭海波，从业资格号：F03125423；交易咨询资格号：Z0022920）
周一，华东拉丝主流在6600-6780元/吨，油制PP毛利-744.1元/吨，煤制PP生产毛利-154.6元/吨，甲醇制PP生产毛利-783.33元/吨，丙烷脱氢制PP生产毛利-1229.67元/吨，外采丙烯制PP生产毛利-470.57元/吨。PE方面，HDPE薄膜价格在7578元/吨，LDPE薄膜价格在8959元/吨，LLDPE薄膜价格在6962元/吨，利润端，油制聚乙烯市场毛利为-719元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为344元/吨。供应方面，2月上游装置无大规模检修，预计供应会有小幅增量。需求方面，2月下游陆续进入假期，市场进入全面休市阶段，库存将被动增加，随着春节假期的结束，市场将会重新开始消化库存。综合来看，2月基本面并无明显支撑，关注炼厂及社会累库幅度，短期地缘风险并未消除，预计聚烯烃仍将在底部震荡。
聚氯乙烯：
（彭海波，从业资格号：F03125423；交易咨询资格号：Z0022920）
周一，华东PVC市场价格上调，电石法5型料4770-4860元/吨，乙烯料主流参考4950-5100元/吨左右；华北PVC市场价格上调，电石法5型料主流参考4680-4780元/吨左右，乙烯料主流参考4760-5100元/吨；华南PVC市场价格上调，电石法5型料主流参考4850-4930元/吨左右，乙烯料主流报价在5000-5080元/吨。供应端，2月企业检修不多，产量将继续保持高位；需求端，从水泥发运率和螺纹钢表观需求的数据来看，房地产施工将逐步走弱，对于PVC下游管材和型材的需求支撑有限，下游开工有继续回落预期，基本面驱动偏弱，1月26日生态环境部强调要加快推动聚氯乙烯行业无汞化转型，而目前国内电石产能只有陕西金泰、鄂尔多斯无汞化，导致市场对未来供应端有缩量预期，05合约依旧大幅升水，PVC整体表现为弱现实强预期结构，后续继续上行空间有限，预计PVC价格维持底部震荡。
尿素：
（张凌璐，从业资格号：F3067502；交易咨询资格号：Z0014869）
周一尿素现货市场价格多数稳定，个别地区弱势调整，昨日山东、河南地区市场价格均为1770元/吨，日环比分别下调20元/吨、持平。基本面来看，尿素日产量近期位于21万吨以上波动，昨日21.01万吨，日环比降0.1万吨，后续供应仍有进一步提升预期。需求跟进情绪放缓，昨日主流地区产销率多数回落至40%~80%区间，高成交地区尚能维持130%~140%的产销。不过，当前尿素价格处于相对高位，生产企业仍面临春节假期预收不足压力，中下游采购则趋于谨慎，多等待更加具有性价比的价格出现，市场买卖双方博弈加剧。整体来看，尿素市场仍有少量中下游补库及备货需求支撑，但近期市场新增驱动不足，预计期货盘面宽幅震荡为主。需关注期货市场煤炭价格走势、宏观环境及工业品整体走势对尿素期价的联动影响，另需关注尿素现货成交情况、企业节前预收订单情况及价格策略。
纯碱：
（张凌璐，从业资格号：F3067502；交易咨询资格号：Z0014869）
周一纯碱现货厂家报价多数稳定，个别地区价格回落。贸易商报价跟随盘面情绪波动，昨日沙河地区重碱送到价格1163元/吨，日环比跌1元/吨。基本面来看，近期部分企业负荷调整，行业生产水平有所回落，昨日纯碱行业日度开工率82.29%，日环比下降2.69个百分点。需求表现一般，部分中下游节前补库完成，因此市场多以刚需跟进为主。整体来看，当前纯碱供应小幅回落，但需求支撑不足。市场传言沙河地区产线放水或对纯碱需求情绪有压制，但实际减产量预计有限，后续关注兑现情况。预计短期纯碱期货价格仍以区间宽幅震荡为主，关注下游产能变化、商品市场整体情绪、宏观及政策。
玻璃：
（张凌璐，从业资格号：F3067502；交易咨询资格号：Z0014869）
周一玻璃现货价格小幅回落，昨日国内浮法玻璃市场均价1106元/吨，日环比跌1元/吨。玻璃供应继续稳定，行业在产日熔量维持在15.10万吨。市场传言称沙河地区剩余四条煤制气产线或面临停产或改产风险，消息有待验证但已对市场产生情绪提振。需求力度继续回落，昨日主流地区现货产销率70%~100%区间，个别地区达到130%，整体成交氛围较上周有所缓和。后续随着春节愈加临近，刚需回落、现货成交力度下降、玻璃厂累库等现象仍将给市场带来阶段性压力。整体来看，玻璃供应端存在消息扰动，但当前市场缺乏其他新增驱动。预计玻璃期货价格延续宽幅震荡趋势，短线略偏强。关注产线冷修及复产落地情况、现货成交氛围、宏观政策及商品整体情绪。
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责任编辑：李铁民
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